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上银基金权益投研部研究员
月25日，康云南配资平台,希诺、马来西亚国立生物技术研究院和马来西亚制药公司SolutionBiologics分别代表中马两国签署合作协议。协议内容主要涉及促进人类疫苗开发、研究、培训和商业化方面的长期合作。三方约定今后将在关于开发选定人类疫苗、交换研究人员和技术专家、技术转让、先进制造、马来西亚及国际市场疫苗商业化等方面持续开展实质性合作。据了解，这是马来西亚国家级研究院首次同中国生物企业开展合作。本科与硕士毕业于中国科学技术大学电子工程系，博士毕业于香港科技大学工业工程与决策分析系。在量子雷达、人工智能领域科研经历丰富，擅长分析科技行业成长趋势，目前主要覆盖电子等行业。
上银基金热点聚焦：房地产板块近期如何解读？
从板块上看，上周支撑市场的核心板块是金融和房地产。这一变化主要源于金融地产政策的调整，但需要注意的是，这一次的房地产政策并没有超预期，仍停留在限贷政策的调整阶段。
在7月政治局会议中，关于房地产政策的表述引起了市场关注。两个较为关注的点在于：“未提房住不炒”和“房地产市场供求关系发生重大变化”。这两点表态积极向好，意味着未来房地产政策有望进一步放松。
总基调迎来转向的原因是：6-7月核心一二线城市房价环比连续下行，叠加二手房天量挂牌，成交量持续收缩。这表明供求关系已从过去长期的供不应求演变为供需平衡，甚至局部地区出现结构性供应过剩现象。2022年下半年，三四线和非核心二线城市限制性政策全面放开，核心二线城市外围区域限购、限售和公积金政策也有所放松。目前，一线城市整体处于限购限贷最严格状态。一线和强二线城市的限贷政策仍有放松空间。
但需注意的是，地产驱动的传统经济增长模式并不符合高质量发展的主旋律。“房住不炒”的前提可能不会发生实质性改变。包括会议中提及的“活跃资本市场，提振投资者信心”的目的主要还是为了支持科技创新和高质量发展，而非房地产开发商。针对房地产开发商的困境，解决办法首先仍然是基于保交楼为优先的融资便利，而不是土储开发的融资便利。结合前期家居消费政策，我们认为，房地产政策的核心目的仍是激发内需和坚持“房住不炒”。后续房地产政策有落地概率的可能会是：“认房认贷”进一步优化、刚需刚改的二套房首付比例下降等可以直接刺激交易和更换需求的措施。
从市场表现来看，近期房地产市场一个相对超预期的点在于“城中村改造”相关政策。超大特大城市积极稳步推进城中村改造工作部署电视电话会议于28日在京召开，北京、深圳、广州、合肥、吉林、河南延津等地也积极表态支持地产。“城中村改造”主题带动了各地城投地产股票的上涨。尽管目前以题材为主，但后续存在演变成产业趋势的概率，大家可以保持关注。
上银基金每周关注：加息预期上涨，美国再现“股债双杀”
在8月2日上周美国各期限国债大多下跌，其中美国10年期国债收益率接近2%，达到了去年11月以来的最高水平，创下了今年以来的新纪录。与此美国三大股指也纷纷下跌，标普500指数更是在47个交易日内首次跌破1%。许多人将股市和债市双杀的直接原因归咎于惠誉周二将美国信用评级从AAA下调至AA+的决定。
但我们认为，惠誉的评级调整更多是直接原因，而背后真正对股市跟债市造成重创的可能是两条消息：一是美国小非农ADP就业数据远超经济学家的一致预期；二是美国财政部在季度再融资计划中提出了“狮子大开口”的要求。
美国就业市场数据仍然火热，再次影响了年内加息预期。根据ADPResearchInstitute和斯坦福数字经济实验室联合发布的数据，美国7月份私营部门就业人数增长34万人，超过了媒体统计的所有经济学家的预期，经济学家此前的预期中值仅19万人。美国劳动力市场的复苏范围较广，主要得益于休闲和酒店业增加了20.1万个就业岗位。除南部地区外，每个地区都增加了就业机会，且就业增长主要集中在雇员少于250人的企业。ADP首席经济学家NelaRichardson在一份声明中表示：“经济表现好于预期，健康的劳动力市场继续支撑家庭支出，我们继续看到工资增长放缓，但没有出现大规模的失业。”
美国财政部公布了季度再融资计划。财政部表示，将在下周的季度再融资操作中发行1,030亿美元的长期债券，品种包括3年、10年和30年期债券。这高于上次960亿美元的发行总额，也略高于大多数交易商的预期。
我们认为，双碳远景发展目标引发了我国供需两端的结构化转型，工业企业利润与云南配资平台,投资的相关性不强，盈利不适合作为预测制造业股票办理配资,投资的主要指标。我们通过实证分析发现，2021年以来的规模以上工业企业利润数据，整体看盈利与制造业股票办理配资,投资表现为弱相关。但是从历史经验看，规模以上工业企业利润累计增速大约领先制造业股票办理配资,投资累计增速一年左右。究其原因，制造业的资本开支的驱动力在于扩张产能，宏观意义上取决于经济基本面的高景气度。债券发行量的增加反映了美国政府日益增长的借款需求，这本身也是促使惠誉周二决定将美国主权信用评级下调一档至AA+的一个关键原因。惠誉预计美国财政状况将在未来三年恶化。部分原因是财政部现在需要为其债务支付更高的利息，同时税收收入也低于预期。当然拜登政府官员不出意料地批评了惠誉的决定，将治理问题归咎于特朗普政府，并表示美国没有无力偿债的风险。
美国债务问题在数月前已有迹象，此前两党已就债务问题达成一致，提高债务上限。当时有评论认为，上限打开后，美债突然大量增发会对市场造成冲击，但这个隐患后来一直没有发生，直到上周才开始真正演绎这种情况。
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