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0底部时刻，或无需过度悲观
2021年以来受集采政策、医保谈判、疫情反复等影响，医药板块经过了长达两年的“跌跌不休”，回撤幅度超40%，调整的时间和空间均较为极致。近期行业反腐升级再度对医药板块的情绪形成冲击，2023年7月31日至2023年8月22日，申万医药生物指数跌幅超8%。不过在“预期低+估值低+机构持仓低”叠加的底部时刻，情绪的冲击或恰恰能创造较好的左侧布局机会。
0政策端：集采政策风险边际缓和
从2018年底“4+7”集采试点至今，已有333个品种被纳入国家集采，完成《“十四五”全民医疗保障规划》“集中带量采购品种达500个以上”目标的66%，重点公司的核心仿制药几乎均已集采。自2022年第七批集采起，医药制剂的股价跟随集采的影响亦在变小，体现在上市公司的药品受到集采的影响比例越来越小，同时政策端多家中标，不过于追求降价幅度，保证供应稳定和药品质量，集采降价对医药企业的影响或边际减弱。
0政策端：对医药创新的支持态度进一步明确
7月21日国家医保局公布2023年《谈判药品续约规则》及《非独家药品竞价规则》，对创新药支付端的支持态度进一步明确，一定程度上给创新药品带来有序的招标和降价规则；7月24日，国家六部委发布《深化医药卫生体制改革2023年下半年重点工作任务》,再度强调支持药品研发创新的政策态度。
0业绩：刚性复苏在报表端逐步体现
2023上半年，疫情后期经济逐步恢复的速度和市场的预期相比有一定差距，在一个相对弱的现实下，“AI”和“中特估”两大主题持续火爆分流了市场资金，医药表现并不理想。下半年，医药的相对刚性复苏预计会在报表端逐步体现，提振市场对于医药的预期。
0估值：安全垫较厚，或已进入性价比区间
云南配资平台,天泽信息在当时披露的信息显示，因涉嫌违反亚马逊平台规则，有棵树2021年度已新增被封或冻结站点数约340个，占2021年1月至5月亚马逊平台存在销售收入的月均站点数的30%左右。有棵树独立站业务超预期萎缩，每月营业收入已自2021年1月的约500万元迅速将至5月的近100万元，公司的员工也大量流失。你觉得云南配资平台,飞机餐难吃吗？或者说……在飞机上吃东西会变味儿吗？如果你觉得飞机上的食物总有那么一点儿不对劲，有没有想过：可靠配资门户,飞机餐难吃并不是食物本身的问题，而是飞机的问题？医药生物估值分别于2011年末和2019年初触底，随后开启新阶段行情。经过两年的持续调整，医药行业估值再次处于近十年极低水平，意味着医药行业具备较高的长期系统性的布局机会。从细分行业看，医药各子版块估值有所分化，截至2023年8月22日，医疗生物、生物制品版块的市盈率处于近十年1%分位数以下，而中药版块相对表现较好，处于近十年34%分位数。
0资金面：公募持仓底部，筹码相对健康
2020年2季度公募基金医药持仓自高点回落，于2022年3季度末达到这一轮的低点，2023年2季度公募基金在医药生物的持仓处于2013年以来22%的分位数，目前筹码相对健康，存在加仓空间。此外，在医药板块接连下挫之际，部分资金却借道ETF加仓医药，反映了市场对医药板块底部布局机会的关注。
0医药依然是长坡厚雪的优质赛道
从供给端看，短期医药反腐对市场造成较大的情绪冲击，反商业贿赂对行业增长短期亦有所扰动，但中长期有利于医药行业不合规公司的出清和竞争格局的优化。从需求端看，人口结构变化决定医药的需求刚性，随着我国城镇化不断推进、老龄化水平持续上升，医药行业依然是兼具稳定性、确定性、成长性的优质赛道。
对于股权整改问题，第三期上市辅导工作报告显示，截至报告出具日，湖北云南配资平台,银行已完成除部分失联股东外的瑕疵股权清理工作，剩余未清理瑕疵股权正在积极推进解决。辅导机构也表示，该等股权占配资平台排名,银行股本比例较低，对湖北配资平台排名,银行股权清晰不构成重大影响。0医药投资：把握创新、复苏和中特估三条主线
