科技股:存量博弈下 关注估值与业绩的匹配
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上月美国三大指数微涨,标普涨46%、道琼斯涨48%、纳斯达克涨0.04%,月内波幅不大。香港恒生指数的跌幅为48%,恒生国企指数的跌幅为83%,恒指主要表现为下旬跟随A股下跌。
美国中小银行业危机在持续发酵,第一共和银行被摩根大通收购后,西太平洋银行和阿莱恩斯西部银行又在成为新的关注点。不排除后续会有更多的中小银行危机被暴露出来,但我们相信美联储作为监管机构救市的决心以及美国大银行最终提供市场化手段并购的可能性,风险总体可控。回到美联储议息,中小银行业危机一定会限制美联储对加息的强硬态度,但我们认为市场预期的今年内美联储开启降息周期可能过于乐观。目前还是关注最基本的美国就业和通胀数据。
对于香港市场,我们认为目前有两点很关键。一是美联储何时停止加息周期,进入降息周期。我们认为从2022年初开始的这一轮加息周期已是强弩之末,即使目前不能准确判断何时进入降息周期,但大趋势的方向是确定的,这一点对港股市场极为有利——历史上每一次美联储进入降息周期都伴随港股市场的亮丽表现。二是中国经济复苏的持续性。不能否认弱复苏也是一种复苏,如果弱复苏能持续,对上市公司的盈利复苏终究也会有正面贡献;如果复苏不持续,会缺少上涨的动能,但目前的股价可能已经pricein了部分不持续的预期。长期看还有政府对政策的取态也很关键,今年可能是处于边际放松的状态。综上,港股市场表现不应差过过去两年。
上月,上证指数上涨54%,深证成指下跌31%,创业板指下跌12%,市场由于没有新增资金而延续了分化态势,其中最令市场关注的仍然是中特估和AI两大板块,这是为数不多的亮点,资金持续涌入,同时在AI板块内部也出现显著分化。
一季度宏观数据好于预期,社融数据超预期,但市场仍担忧复苏斜率放缓以及后市政策刺激力度,4月PMI重回50以下也是其验证。此外,五一期间出游人数恢复至2019年同期的119%,消费复苏有一定的韧性,但人均支出相对较低。微观层面,上市公司一季报业绩也进一步说明需求的恢复还需要时间,这都体现了经济复苏在曲折中前进。近期美国银行业出现了流动性危机,美国商业地产也出现较多不良贷款,虽然美联储可能不再加息,但加息深化之后的高位平台期对美国经济和全球市场潜在的影响需要持续关注。
价值投资仍要回归到上市公司的基本面,我们将继续关注那些处于新兴赛道、需求能够持续增长、业绩能够超预期的硬科技、创新型公司,在差异中发掘价值,坚持有安全边际的成长型投资策略。
科技股,基因编辑行业的 3 家头部企业 CRISPR Therapeutics、Intellia Therapeutics 和Editas Medicine 都将在 2022 年迎来自己最新一批临床实验结果,尤其是关于人体实验的结果。这些影响着股票配资账户安全,基因编辑领域的下一步走向。Business Insider 对多个该领域创新企业和投资人的访谈显示,2022 年会是临床数据接受市场验证的大年:从去年初以来,开发商债务困境风波不断,有关于科技股,房企大幅裁员、变卖资产、破产清算等新闻就不断见诸报端。这些都是受到了楼市调控的影响和“三道红线”的约束,股票期货配资软件,房企融资变得困难,销售变现停滞,股票期货配资软件,房企面临着一个前所未有的“寒冬”。03可转债部分
4月A股整体呈现加剧震荡走势,各大指数跌多涨少,中证转债指数上涨0.56%。转债整体表现好于正股,主要表现为转股溢价率的提升。转股溢价率中位数为362%,相比年初提高约2%,绝对价格中位数为1250元,相对年初1148元有小幅提升。转债市场上月继续保持着较快的发行节奏,全月有12只新债发行,募集资金203亿元;21只转债上市,新债上市首日平均涨幅为266%,新券热度进一步上升。
转债市场流动性持续充裕,利率快速下行强化债底,转债估值较上月继续提升。从一季报业绩来看,正股普遍偏弱,交易回归到基本面,博弈氛围加剧。在国内外经济走势仍不明朗的情况下,市场风格将继续分化。
转债相对于股票来说,整体估值虽有韧性、但处于较高位置,机会仍在个券层面。围绕复苏和科技主线,关注景气度底部回升、业绩有支撑、估值落入合理区间有配置价值的转债标的。
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快来金融2023-08-26
芒老不知道我们给美股股票账户入金有多难,自然也就不清楚加密货币的“实际”意义。上尚策2023-07-30
涨多了不调整,那不是股价没几天就到天上去了?涨多了跌,跌多了涨,股票的铁率。大通速配2023-07-29
屁又放不出来一个就在放问题让人分析,你看得到主力持仓是300个包变400个包?怎么就不是300个包变100个包呢?股价反应和股票情绪这么高就是主力在逃顶,请了一堆托在唱多喊连板喊加仓喊不要卖。真的有下什么大棋,为什么要把股票情绪搞这么高关注度?